Revista semestral con proyección internacional editada por el Gobierno Vasco desde 1985 para el fomento del análisis y el debate económico con especial atención a los temas que afectan a la economía vasca. ISSN-0213-3865 / E-ISSN 2340-4051
Título:
La política monetaria única y sus efectos regionales
Revista nº:
84 - BANCA Y CRECIMIENTO REGIONAL
Páginas:
156-181
Autores:
Carlos J. Rodríguez
Fernanda Faria
David Padrón
Fecha de publicación:
III/13
Palabras Claves:
Euro zona, asimetrías regionales, política monetaria
Materias:
Política monetaria (objetivos, instrumentos y efectos)
Fluctuaciones de la actividad económica. Ciclos
Objetivos de política. Diseño y coherencia de las políticas. Coordinación de políticas
Euroguneko herrialdeetan diru-politika bakarrak izan ditzakeen ondorio asimetrikoak aztertzeko interesak ikerketa eskerga ekarri du, enpirikoa funtsean. Europako Banku Zentralak hartutako diru-politikaren arloko neurriek eragindako diru-shocken aurrean diru-politika bakarrak eta Europako herrialdeetako prezioek emandako erantzunak aztertu dituzte ikerketa horien bitartez. Ikerketa horrek, neurri handi batean, alde handiak agerrarazten ditu, bai diru-shockek herrialde jakin batzuen hazkundean eta prezioetan izandako eragin osoan bai denborazko ibilbideetan; eurogunean diru-politika bakarra abiarazteak eragin dezakeen eskualde-asimetrien zantzu gisa interpretatu da hori. Eurogunearen ia hamabost urte hauetan sortutako esperientzia eta ebidentzia enpirikoa aintzat hartuta, asimetria horiek arintzeko diru-politika bakarraren egungo esparruan egin beharko liratekeen aldaketak proposatzen eta iradokitzen dira.
Resumen
El interés por el estudio de los efectos asimétricos que puede tener la política monetaria única (PMU) en los países integrantes de la eurozona ha dado origen a una ingente literatura, fundamentalmente de carácter empírico, que se ha ocupado de analizar las respuestas del output y los precios de los países europeos ante los supuestos shocks monetarios ocasionados por las decisiones de política monetaria adoptadas por el Banco Central Europeo (BCE). Buena parte de ella revela la existencia de importantes diferencias no sólo en el impacto total que los shocks monetarios ocasionaban en el output y los precios de distintos países, sino también en sus trayectorias temporales, lo cual era interpretado como un indicio de las asimetrías regionales que ocasionaría la puesta en marcha de la PMU en la eurozona. En este trabajo se realiza una síntesis del debate en torno a las asimetrías regionales de la PMU teniendo en cuenta la experiencia y la documentación empírica que se ha ido generando en estos casi quince años de trayectoria de la eurozona, con la doble intención de: propiciar una reflexión crítica al respecto de los resultados empíricos obtenidos hasta la fecha y apuntar algunos cambios que habría que introducir en el actual marco operativo de la PMU.
Abstract
Increasing interest in exploring the possible asymmetric effects of Single Monetary Policy (SMP) on euro zone countries has resulted in a great deal of research, most of it empirical in nature, into the response of GDP and prices in European countries in the face of the monetary shocks caused by the monetary policy measures adopted by the ECB. Much of this research points to the existence of major differences not just in the overall impact of monetary shocks on growth and prices in different countries but also in their timing. This has been interpreted as a sign of regional asymmetries that could be caused by implementing the SMP in the euro zone. Taking into account the experience and empirical evidence built up over the almost-fifteen-year history of the euro zone, proposals are made for changes that should be introduced in the current operational framework of the SMP with a view to palliating those asymmetries.
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Fecha de la última modificación: 03/10/2024
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